日前，一心堂公告，董事会同意全资子公司山西一心堂对外投资控股一心堂思迈乐。其中：以自有资金183.15万元受让杨锦江持有一心堂思迈乐0.5%股权；以自有资金1.81亿元受让刘红明持有一心堂思迈乐49.5%股权。本次股权受让后，山西一心堂持有一心堂思迈乐51%股权。

据公告披露，一心堂思迈乐整体估值为3.6亿元。数据显示，2022年第一季度，一心堂思迈乐的营收为1.15亿元，利润总额为859.3万元，净利润为516.2万元。

2021年，山西一心堂与大同市思迈乐大药房连锁有限责任公司（以下简称“大同思迈乐”）及其全体股东签订《合作协议》，约定共同出资设立一心堂思迈乐，彼时，杨锦江和刘红明分别出资2227.5万元，各自持股49.5％，山西一心堂持股比例为1％。

根据协议，山西一心堂将受让刘红明所持一心堂思迈乐49.5%股权、受让杨锦江所持一心堂思迈乐0.5%股权。受让后，山西一心堂持有一心堂思迈乐51%股权。

公告同时披露了一心堂思迈乐的业绩承诺，假如一心堂思迈乐在承诺期限内均达成业绩指标，即两年累计营收超10亿元，累计净利润4012万元，那么原股东可选择退出一心堂思迈乐。假如承诺期满后，原股东选择继续持有一心堂思迈乐股权，经营模式保持不变，经营业绩以制定的年度经营目标责任书为准，不再设业绩承诺约定。

如果一心堂思迈乐在承诺期限内未达成业绩指标，按实际达成率对一心堂思迈乐的整体估值及山西一心堂的持股比例进行调整。

截至2022第一季度，一心堂在山西地区拥有门店594家，为除云南、四川、广西外门店布局最多省份。自2021年以来，一心堂频频出击，加密山西地区的布局。

2021年2月4日，一心堂发布公告披露，其全资子公司山西一心堂拟以不超过3900万元收购山西百姓药业连锁有限公司（以下简称“百姓药业”）所持有29家门店资产。

2021年5月19日，山西一心堂拟以不超过3488万元收购阳光医药所持有30家门店资产。资料显示，阳光医药门店主要分布于山西晋中市祁县，成立于2011年，注册资本30万元，店均面积约为 100.25 平方米。

值得一提的是，携手当地连锁，共同开设药店也成为一心堂加密山西布局的一类方式，本次并购案的主角——一心堂思迈乐便是其中之一。而在此之前，山西一心堂选择与侯马市广生堂共同开设连锁。

随着行业并购整合的不断推进，并购标的已经被市场瓜分殆尽，存量的抢夺势必激烈，近几年，老百姓在山西的动作频频，先后控股了垣曲县百汇医药有限公司、芮城县蓝海大药房、山西仁国医药连锁有限公司等当地的连锁。两者旗鼓相当，未来正面竞争在所难免，而且在山西地区国大的势力也不容小觑。携手本土连锁共同开设药店再实现控股有望成为一心堂在山西扩张的“武器”。

截至2021年底一心堂拥有零售药店8560家，年内新增门店1355家，同比增长18.81%。与部分连锁业绩出现下滑相比，一心堂的业绩可圈可点，最亮眼的是在上市7个年头后门店数仍保持高速增长态势，这依赖于一心堂行之有效的异地扩张战略。

在一心堂现有8560家门店中，云南省内有药店4939家，占57.70%，省外有药店3621家，占42.30%；省外门店中，主要有四川地区药店1100家、重庆地区药店307家、广西地区药店835家、山西地区药店580家。2021年内共新增门店1355家，其中云南省内新增门店655家、占新增门店的48.34%，省内门店增速15.29%，省外新增门店700家、占比51.66%，省外门店增速19.71%，可见，其省外扩张规模、增速均已超过省内，可以断言：一心堂的门店扩张正在由省内为主转向省外。

在一心堂现已进入的10个省域市场中，四川与重庆（由于地理关系，川渝往往合并考虑）、广西、山西、贵州、海南是重点发展的省外市场，期末门店占比均超过了4%，其中四川、重庆两地合计门店数已达到1407家，占全国总门店的16.44%；年内新增门店253家，占全部新增门店的18.67%，门店增速达到21.92%，由于耕耘多年，门店店龄较为科学合理，预计未来1-3年内川渝两地门店将由贡献营收转向营收、利润双贡献，从而迎来异地扩张的增长引擎效应，而业绩提升与估值增加的“戴维斯双击”或将显现。

一心堂2021年度各省门店情况

注：数据出自一心堂《2021年年度报告》

来源 | 21世纪药店